受世界经济形势不稳、中国宏观调控趋紧、全球自然灾害频发等因素影响，国际干散货运输需求增速放缓，综合数据显示，上半年全球矿石、煤炭、粮食等大宗货物海上贸易增速均低于5%。由于运力增速远大于货物增长速度，市场供需严重失衡，导致国际干散货运输市场极度低迷，上半年，波罗的海干散货运价指数（BDI）均值为1372点，同比下降56.7%。同时，燃油价格大幅上升，船东经营环境十分恶劣。受此影响，散货运输企业的业绩也出现大幅下滑。

 

　　去年，长航凤凰开始着手处置大量船舶，同时获得固定资产处置收益及拆迁补偿，所以该报告期内营业外收入由期初的约2066万元上升至期末的约1.76亿元。去年长航凤凰处置固定、无形资产和其他长期资产收回的现金增长646.13%，从期初的约2033万元增长至期末的约1.52亿元，增加约1.3亿元。

 

　　这种局面今年并未有所改观，从中报披露的主营业务情况来看，干散货运输业务毛利率仍为负数-4.97%，同比下降18.7%。但是运输成本中大部分有不同程度的增长。其中，租船成本增长率最高，为88.79%；燃润料成本上升19.4%；职工薪酬成本上升23.75%。

 

　　同时，处置老旧船舶的态势仍在持续。6月30日，长航凤凰公告称拟将10艘老旧船舶出售给武汉长江轮船公司，合同总价款600万元。同日，公告称收到长江标准化船型补贴资金738.53万元和船舶发展引导资金502.22万元。此外，中报显示虽然长航凤凰全资子公司南京凤凰以评估价529万元购买7艘拖轮和16艘千吨级分节驳，但同期也以共187万元的价格将旗下的“长江2802”等5艘船舶售出。即使如此，在油价上涨等因素之下，净利润依旧出现巨额亏损。

 

　　虽然主营及净利润仍旧巨幅下降，但从现金流量表来看，期末现金及现金等价物余额约为7.3亿元，较去年同期的约4.8亿元有了大幅增长。

 

　　值得注意的是，从企业上半年的财务费用明细来看，利息支出约1.7亿元，较去年的1.3亿元约增加4000万元。这也意味着，央行的银根收紧政策已为长航凤凰带来了不小的财务负担。

 

　　此外，在支付其他与经营活动有关的现金一栏中，其去年年报称，由于船舶租赁费大幅增加，致使此项费用增长103.87%，由期初的约3亿元上涨至期末的约6.2亿元，增长约3.2亿元。而在今年的半年报中，船舶租赁费用居高不下依旧是长航凤凰面临的难题之一。

 

　　剥离了原石油化工的业务之后，长航凤凰主营即出现急转直下的局面，船舶的老旧也成其经营中不可承受之痛：一方面高价租船保证业务，另一方面处理旧船带来收益，而这一切最终为眼下企业的经营形成了非良性的循环——越来越高昂的租赁费用。如果油价继续高位运行，长航凤凰恐怕很难走出亏损的困境。