余鹤年

　　BDI：

　　本周总体状况：BDI自2014年1月6日至本周已连续732个交易日在2000点以下，其中，累计538个交易日在千点以下，并在今年第6周2月10日周三以290点创历史最低纪录。第46周周五（11/18）的1257点创下了2014年11月26日以来的最高值。按周增幅计，今年迄今共49个周度的BDI涨跌相抵，净增83.85%，即：第1-6周全跌，增幅为-49.23%；第7-17周全涨，增幅为88.59%；第18-48周净增53.81%，本周跌9.32%。

　　本周BDI全跌，收盘值1090点，为11月16日以来最低，环比上周低108点或9.02%，本周增幅-9.32%，较上周缩10.76%，令上周积余扩幅（17.00%）减至13.89%；周四（12/8）创5月11日以来最大单日跌幅（3.44%）；周均值1151点比上周低46点或3.84%；同比去年续超569点或97.77%，去年同期周增幅为-3.05%，比本周高6.27%。今年截至本周BDI已连续21个交易日在千点以上。

　　BCI：

　　本周BCI亦全跌，收盘值1575点，为11月4日以来最低，环比上周低618点或28.18%，本周增幅-31.76%，较上周扩28.69%，令上周积余扩幅（-6.31%）减至-35.00%；周四（12/8）创1月16日以来最大单日跌幅（10.90%）；周均值1888点较上周低357点或15.90%，同比去年续超913点或93.64%，去年同期周增幅为-10.00%，比本周高21.76%。

　　本周三（12/7）跌破2000点，故今年截至本周BCI连续19个交易日在2000点以上。

　　BPI：

　　本周BPI三升二跌，收盘值1508点，环比恰与上周持平，本周增幅-0.08%，较上周缩8.37%，冲抵上周积余扩幅（11.36%），尚剩2.99%，故周均值1545点较上周续高88点或6.04%；同比去年续超1101点或247.97%，去年同期周增幅为-5.14%，比本周低5.06%。今年截至本周BPI亦已连续21个交易日超过1000点。

　　涨跌势：

　　本周大盘回调。 BDI本周出现5连跌的第十波跌势（12/5-9），累计增幅为-9.32%，与上一波跌势仅时隔一周。

　　BCI延续上周形成8连跌第十一波（11/30-12/9），累计增幅为-36.45%，与上一波跌势仅时隔一周。

　　BPI延续上周第九波涨势为9连升（11/25-12/9），累计增幅为12.33%。

　　较小型船运本周依然活跃，支撑着回调中的大盘。BSI延续上周形成9连升涨势（11/29-12/9），累计增幅为6.67%；BHSI则延续上周涨势为20连升（11/14-12/9），累计增幅为28.39%。

　　营运状况：

　　本周两大船型运价日均获利：

　　海岬型船净增-4719美元，周增幅为-38.94%，较上周缩33.40%，冲抵上周积余扩幅（12.29%），尚剩-21.11%。周均值较上周跌2999美元或20.50%，为11628美元。

　　巴拿马型船净增-6美元，周增幅为0.01%，较上周缩8.25%，冲抵上周积余扩幅（-2.83%），尚剩-11.08%，周均值较上周高698美元或6.01%，为12319美元，较海岬型船高691美元或5.94%，实属罕见。

　　本周运价日均获利收盘值与上周环比：

　　海岬型船为9342美元，较上周续跌4719美元或33.56%，增幅缩28.04%。

　　巴拿马型船为12023美元，较上周转跌6美元或0.05%，增幅缩5.51%。

　　以收盘值计，同比去年第49周，前者超1479美元或18.81%，后者续高8565美元或247.69%；据粗略估算，海岬型船营运仅盈逾半成，较上周减盈五成；巴拿马型船仍盈逾六成，与上周持平。一路追赶至本周三，巴拿马型船运价日均获利连续超过海岬型船。从图形看，海岬型船运价明显下行，巴拿马型船运价平稳上行，两者呈犬牙交错之状。

　　走势看点：

　　本周走势图形显示：整体走势呈现今年旺季收尾回调状态。BDI险守1100-1000点区间；BCI失守六个百点区间，撤回1600-1500点区间；BPI 继续在1500-1600点区间调整，且与BCI不期而遇。

　　值得关注的是，巴拿马型船运价日均获利自第46周进万后一路追赶，终在本周超越海岬型船，此虽罕见，实属正常，是为市场生态“自律平衡”的表现；本周大船回调，小船持续活跃，以连升之力支撑大盘，亦为“自律平衡”的表现。